载入史册!比特币现货ETF通过,加密行业开启新篇章

2024-01-11 02:37:17

这是比特币历乃至整个加密市场历史中,都值得浓墨重彩的历史性时刻,现货比特币 ETF 终于通过了,比特币翻开了新的一页。


通过的 11 支现货比特币 ETF 名单


1 月 11 日凌晨 4 时,美国证券交易委员会(SEC)同时通过了 11 支现货比特币 ETF,其中包括:


Grayscale Bitcoin Trust


Bitwise Bitcoin ETF


Hashdex Bitcoin ETF


iShares Bitcoin Trust


Valkyrie Bitcoin Fund


ARK 21Shares Bitcoin ETF


Invesco Galaxy Bitcoin ETF


VanEck Bitcoin Trust


WisdomTree Bitcoin Fund


Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund


Franklin Bitcoin ETF


其中六只 ETF 将在芝加哥期权交易所 (CBOE) 上市,三只将在纽约证券交易所 (NYSE) 上市,两只将在纳斯达克交易。


在这些通过名单和申请者中,Grayscale(GBTC)以其约 460 亿美元的资产管理规模显得尤为突出,Blackrock 旗下的 iShares 也以其庞大的 9.42 万亿美元资产管理规模位居行业领先地位。紧随其后的是 ARK 21Shares(ARKB),管理着约 67 亿美元的资产。相比之下 Bitwise(BITB)虽然规模较小,但仍拥有约 10 亿美元的资产管理规模。


其他重要的参与者包括 VanEck,其管理着约 764 亿美元的资产;WisdomTree(BTCW)和其 975 亿美元的资产管理规模;景顺 Invesco Galaxy(BTCO)和富达 Fidelity(Wise Origin),分别管理着 1.5 万亿美元和 4.5 万亿美元的资产。


其中,贝莱德和 ARK Invest 的现货 ETF 申请此前最为市场所津津乐道。


仅失手一次的贝莱德


回首 2023 年,贝莱德申请比特币现货 ETF 一事被视为加密市场牛熊潮流的重要转折点。作为资产管理规模超过 10 万亿美元的资产管理公司,贝莱德管理的资产甚至远超日本 2018 年 4.97 万亿美元的 GDP。贝莱德、先锋集团、道富银行更是一度被称为「三巨头」,控制着美国整个指数基金行业。


更重要的是,贝莱德(BlackRock)在美国证券交易委员会(SEC)批准其 ETF 申请方面拥有令人印象深刻的成功记录。根据历史数据,贝莱德成功获得 SEC 批准的 ETF 数量比例是 575 比 1,这意味着在其申请的 576 个 ETF 中,只有一个被拒绝。


因此,贝莱德在六月时向美 SEC 提交了现货比特币 ETF 文件时,引起了社区不小的热议,社区普遍认为贝莱德的入场,意味着比特币现货 ETF 的通过时必然的。


最近,贝莱德于 2024 年 1 月 3 日为其比特币现货 ETF 投入 1000 万美元的启动资金,这比最初在 10 月份投入的 10 万美元种子资金大幅增加。这一举措表明了贝莱德对比特币现货 ETF 启动的承诺和期待。该 ETF 命名为 iShares Bitcoin Trust,一旦推出,将在股市上以 IBIT 为交易代码。


此外,贝莱德还积极与美国证券交易委员会(SEC)沟通,以解决围绕其比特币现货 ETF 申请的监管问题。他们在与 SEC 讨论后提交了更新/修订的 S-1 表格,并在过去一个月中多次与 SEC 会面。贝莱德还调整了其方法,从实物方式转变为现金模式,以符合 SEC 的要求,显示了他们遵守监管标准的灵活性和积极性。


后来居上的 ARK Invest


在最早的通过这一批名单里,Ark Invest 如大家猜想的那样名列其中。


去年 10 月 12 日,彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在社交平台表示,ARK 提交了其比特币现货 ETF 的更新版招股书,当时他表示,虽然批准可能不会立即到来,但与 SEC 的这种「来回沟通」是一个非常积极的信号。


与此同时,从去年 8 月开始,Ark Invest 开始逐渐减仓 GBTC,当时就有不少人猜测,精明的木头姐开始减仓 GBTC 的原因,或许是在为自己的比特币现货 ETF 基金做准备。


据 ARK 方舟基金持仓数据显示,ARK 方舟基金在 10 月里,累计减持 14.6242 万份 GBTC,没有任何买入。9 月里,买入 1.1249 万份 GBTC,但卖出 6.7494 万份 GBTC。8 月里,买入 10.641391 万份 GBTC,但卖出 10.877624 万份 GBTC。


到了 12 月,据彭博社分析师分析师监测,ARK 方舟基金已经出售了超过 200 万股灰度比特币信托(GBTC)股票,清仓了其全部剩余 GBTC 头寸,并用 1 亿美元左右的一半资金购买了 ProShares 比特币策略 ETF(BITO)的股票。



现货 ETF 通过,比特币及加密货币进入历史新起点


比特币现货 ETF 的重要性主要体现在两个方面,一是提高可获得性和普及性,比特币 ETF 作为一种受监管的金融产品,为更广泛的投资者群体提供了获取比特币的机会。有了比特币现货 ETF,金融顾问可开始引导其客户投资比特币,这对财富管理领域,尤其是那些未能通过传统渠道直接投资比特币的资本来说,意义重大。


二是获得监管认可,增强市场接受度,SEC 批准的 ETF 会减轻投资者对安全和合规的担忧,因为它提供了更全面的风险披露,更成熟的监管框架将吸引更多投资,这种监管明晰性对市场参与者至关重要,有助于他们在加密货币行业中开展业务。


比特币现货 ETF 通过,无疑让比特币及加密货币进入了历史新起点,而我们也可以通过比特币现货 ETF 市场规模预估、比特币价格表现预估等数据侧面感知当前市场情绪。


比特币现货 ETF 市场规模预估


ProShares 的比特币策略 ETF BITO 管理资产规模突破 20 亿美元,BITO 在 2023 年吸引 5.06 亿美元的净流入,并在 2024 年的开年前八天内吸引 3000 万美元的资金流入,由此比特币现货 ETF 的吸金能力可见一斑。


根据 Galaxy Digital 在 2023 年 10 月的一份报告,比特币 ETF 的批准可能会对美国财富管理行业产生直接影响。比特币 ETF 的可获得市场以及比特币 ETF 批准的间接影响和覆盖范围将会远远超出美国财富管理渠道(例如国际市场、零售市场、其他投资产品和其他渠道),并可能吸引更多资金流入比特币现货市场和投资产品。


如果假设比特币在每个财富渠道的总可用资产中被 10% 采用,平均配置占比为 1%,那么 Galaxy Digital 报告估计在比特币 ETF 发布后的一年将有 140 亿美元资金流入,到第二年将增加到 270 亿美元,再到发布后的第三年将达到 390 亿美元。



此外,比特币 ETF 批准的二阶效应可能对全球比特币需求产生更大的影响,预计其他国家也将跟随美国的脚步,批准并推出类似的比特币 ETF 产品,以满足更广泛的投资者需求。从长远来看,随着比特币货币化,其在不同资产类别中的市场份额可能会增加,从而扩大比特币的市场规模。


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比特币价格表现预估


比特币被誉为「数字黄金」,二者都被认为是一种价值储存手段,由于这种关联,市场普遍认为研究黄金 ETF 的发展历程和历史行情走势对于预测比特币 ETF 的未来走势具有重要意义。


2004 年 10 月,SEC 批准通过美国第一只黄金 ETF StreetTracks Gold Trust(GLD),黄金价格在批准通过之后继续小幅冲刺。同年 11 月,美国黄金 ETF GLD 正式在纽约证券交易所上市,开始交易后的两个月市场下跌了约 9%,一度跌破 ETF 通过时的价格。经过将近 8 个月的盘整之后,黄金才开始进入高速上涨周期。在接下来的几年中,黄金 ETF 产品在全球引发了认购热潮,成为主流的黄金投资工具,吸纳了大量资金。市场普遍认为,黄金 ETF 的通过直接推动了此后黄金的 10 年大牛市。



截至 2023 年 9 月 30 日,根据世界黄金理事会的数据,全球黄金 ETFs 共持有约 3,282 吨(约 1,980 亿美元的资产管理规模),占全球黄金供应的约 1.7%。而与此同时,包括 ETPs 和封闭式基金在内的投资产品中持有的比特币总量为 842,000 枚比特币(资产管理规模达 217 亿美元),占总发行供应的 4.3%。


Galaxy Digital 报告显示,根据 2023 年 10 月的价格来看,黄金市值是比特币的 24 倍,而持有量比比特币少 36% 的事实,假设相同数量的资金流入对比特币市场的影响是黄金市场的 8.8 倍。这一估算表明,如果通过后的这一年资金流入为 144 亿美元,比特币价格可能在一个月内上涨 6.2%,并在一年内累计上涨 74%。


昨日,Valkyrie Investments 联合创始人 Steven McClurg 预计,通过后这一周将有多达 2 亿至 4 亿美元流入其 ETF,整个市场在交易的最初几周将达到 50 亿美元。当被问及 Valkyrie 计划如何以如此低的费率获利时,Steven McClurg 表示,此类产品可能会在早期阶段亏损,这没关系,Valkyrie 预计其 ETF 将在交易的第一年实现盈利。


乌龙事件频发


作为加密货币全球市场上最令人期待的进展,现货比特币 ETF 这个产品的一举一动都极度控制着这本就脆弱的市场。所有人都等得太久了,以至于此前出现了多次「假通过」的乌龙事件。


1 月 10 日凌晨,美国 SEC 官方在社交媒体发布消息称比特币现货 ETF 被批准。这条推文流量瞬间百万。情绪积攒到这个时候,配上这条加密货币行业等了数年的新闻,没有任何人会觉得这几行字会有任何问题。


SEC 主席 Gary Gensler 在几分钟后说「现货 ETF 被批准」为不实消息。原因是,SEC 的官方推特被盗了,刚才那条推文是黑客发的。



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受不实消息影响,比特币价格出现剧烈波动,在上涨接近 48,000 美元后迅速下探到 45,000 美元以下,短时间上下波动幅度接近 10%。据 Coinglass 数据,比特币市场近 1 小时爆仓 5620 万美元,多单爆仓占约 60%。


但这不是第一次发生比特币现货 ETF「假通过」乌龙事件。


去年 10 月,加密货币老牌媒体 Cointelegraph 以全大写字母的「震撼体」在社交媒体发布比特币 ETF 被 SEC 批准的消息,不到半个小时,这条推文的阅读量接近 150 万,显示出加密货币行业的巨大关注度。市场也迅速作出反应,市值 5500 亿美元的比特币连破多个整数位,价格一度突破 3 万美元,似乎预示着牛市的回归。


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然而,市场很快意识到情况并不妥。因为像比特币 ETF 这样的重大新闻,主流媒体如彭博社并未作出任何报道。彭博的 ETF 分析师 James Seyffart 在社交平台上表示,这则新闻很可能是假的,目前还没有任何证据可以证实这一点。


随后,伴随着多方面的辟谣,比特币价格回落至 27000 美元以上。在这场仅持续约 10 分钟的疯狂之后,市场上有接近 1 亿美元为这个假消息买单,其中空单爆仓 7200 万美元,多单爆仓 2600 万美元。如今看来,这些曾经的假通过的「假」消息更像是提前被透露的真消息。


而身处于这个时代的我们,不仅仅是亲眼见证了一个金融产品「比特币现货 ETF」的诞生,更是亲身见证了一个全新的加密时代。


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